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Credit Spreads dürften auf unterdurchschnittlichem Niveau verbleiben
08.04.19 14:00
National-Bank AG
Essen (www.anleihencheck.de) - Grundsätzlich dürften die Credit-Spreads vor dem Hintergrund der noch robusten Wachstumsperspektiven in Europa weiter auf unterdurchschnittlichem Niveau verbleiben: Weiterhin ist eine Rezession nicht zu erwarten, dafür ist die europäische Binnenwirtschaft noch zu robust, berichten die Analysten der National-Bank AG.
Dazu komme, dass die EZB zuletzt ihre Inflationserwartungen deutlich nach unten korrigiert habe. Im Ergebnis würden die Perspektiven für die Credit Spreads robust bleiben, weil die Märkte darauf bauen könnten, dass es die EZB schon wieder richten werde. Diese abermalige Aufweichung der Budgetrestriktion dürfte das ordnungspolitische Dilemma innerhalb der Eurozone allerdings auf Dauer weiter verschärfen - schon jetzt sei die italienische Staatschuld für ein Rettungspaket einfach zu groß! Die Analysten der National-Bank AG würden daher weiterhin davon ausgehen, dass die systemischen Risiken für die Anleihen aus südeuropäischen Ländern weiter ansteigen würden, da die strukturellen Probleme weiter zunehmen würden. Die latenten Risiken nähmen also weiter zu, dabei bestehe perspektivisch die Gefahr, dass zunehmende Länderrisiken auf die jeweiligen Unternehmensanleihen durchschlagen würden. Daher sollte man weiterhin vorsichtig und sehr konservativ vorgehen. (Ausgabe vom 05.04.2019) (08.04.2019/alc/a/a)
Dazu komme, dass die EZB zuletzt ihre Inflationserwartungen deutlich nach unten korrigiert habe. Im Ergebnis würden die Perspektiven für die Credit Spreads robust bleiben, weil die Märkte darauf bauen könnten, dass es die EZB schon wieder richten werde. Diese abermalige Aufweichung der Budgetrestriktion dürfte das ordnungspolitische Dilemma innerhalb der Eurozone allerdings auf Dauer weiter verschärfen - schon jetzt sei die italienische Staatschuld für ein Rettungspaket einfach zu groß! Die Analysten der National-Bank AG würden daher weiterhin davon ausgehen, dass die systemischen Risiken für die Anleihen aus südeuropäischen Ländern weiter ansteigen würden, da die strukturellen Probleme weiter zunehmen würden. Die latenten Risiken nähmen also weiter zu, dabei bestehe perspektivisch die Gefahr, dass zunehmende Länderrisiken auf die jeweiligen Unternehmensanleihen durchschlagen würden. Daher sollte man weiterhin vorsichtig und sehr konservativ vorgehen. (Ausgabe vom 05.04.2019) (08.04.2019/alc/a/a)