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Covered Bonds: Ruhe vor ECBC-Konferenz und EZB-Sitzung
11.09.24 12:26
Nord LB
Hannover (www.anleihencheck.de) - Während wir in der letzten Ausgabe unserer Wochenpublikation noch von reger Aktivität am Primärmarkt sprechen konnten, gibt es aktuell recht wenig Neues zu berichten, so Dr. Frederik Kunze und Alexander Grenner von der NORD/LB in einer aktuellen Ausgabe von "Covered Bond & SSA View".
Da diese Woche die ECBC-Konferenz in Porto stattfinde sowie auch der Zinsentscheid der EZB ansteh, sei es durchaus wahrscheinlich, dass die meisten Emittenten ihre aktuellen Fundingaktivitäten auf letzte Woche vorgezogen hätten bzw. erst die Auswirkungen dieser beiden Events abwarten würden.
Wir haben über ein erfreuliches Debüt am Covered Bond-Markt für EUR-Subbenchmarks zu berichten, so die Analysten der NORD/LB. Die italienische Banca Sella sei mit einer gedeckten Anleihe in Höhe von EUR 400 Mio. (Maturity: 4,3y) erstmals an den Markt gegangen. Der Deal sei durchaus ansehnlich aufgenommen worden und habe es im Laufe der Vermarktung geschafft, die ursprüngliche Guidance von ms +68 Bp area um vier Basispunkte auf einen finalen Spread von ms +64 Bp einzuengen (Bid-to-cover-Ratio: 1,8x). Auf Distributionsebene habe es das größte Interesse aus Italien (51%) und den Nordics (19%) gegeben, wobei seitens der Investoren Banken mit 55% den überwiegenden Anteil ausgemacht hätten.
Auch auf dem Sekundärmarkt gebe es diese Woche aufgrund des Zinsentscheides und der Konferenz nur sehr wenige Umsätze zu verzeichnen. Die Deals von letzter Woche hätten nur marginal performen können, Spreads hätten meist auf Reoffer-Level gelegen oder leicht eingeengt werden können. Entsprechend ist bisher kein klarer Trend der Spreads nach der Sommerpause zu erkennen und viele Investoren scheinen noch abzuwarten, da gerade zu Beginn der kommenden Woche wieder eine deutlich höhere Dynamik im Markt, inklusive zahlreicher Neuemissionen, erwartet wird, so die Analysten der NORD/LB. (Ausgabe 28 vom 11.09.2024) (11.09.2024/alc/a/a)
Da diese Woche die ECBC-Konferenz in Porto stattfinde sowie auch der Zinsentscheid der EZB ansteh, sei es durchaus wahrscheinlich, dass die meisten Emittenten ihre aktuellen Fundingaktivitäten auf letzte Woche vorgezogen hätten bzw. erst die Auswirkungen dieser beiden Events abwarten würden.
Auch auf dem Sekundärmarkt gebe es diese Woche aufgrund des Zinsentscheides und der Konferenz nur sehr wenige Umsätze zu verzeichnen. Die Deals von letzter Woche hätten nur marginal performen können, Spreads hätten meist auf Reoffer-Level gelegen oder leicht eingeengt werden können. Entsprechend ist bisher kein klarer Trend der Spreads nach der Sommerpause zu erkennen und viele Investoren scheinen noch abzuwarten, da gerade zu Beginn der kommenden Woche wieder eine deutlich höhere Dynamik im Markt, inklusive zahlreicher Neuemissionen, erwartet wird, so die Analysten der NORD/LB. (Ausgabe 28 vom 11.09.2024) (11.09.2024/alc/a/a)