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Covered Bonds: Prognosen für Bund-Swap-Spreads deutlich nach unten angepasst
11.11.24 10:05
DekaBank
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Mit Neuemissionen von Euro-Covered Bonds haben sich die Emissionshäuser im Oktober mit einem Volumen von gut 10 Mrd. EUR im Vergleich zu vorherigen Jahren etwas zurückgenommen, so die Analysten der DekaBank.
Vor allem von außerhalb der Eurozone sei die Beteiligung mit lediglich zwei Emissionen sehr dünn gewesen. Die massive Verringerung der Bund-Swap-Spreads irritiere die Märkte zunehmend und belaste besonders den SSA-Markt. Dort sei die Liquidität deutlich eingebrochen, und Bildschirmpreise funktionierten aktuell kaum. Die letzten gedeckten Emissionen seien jedoch trotzdem ordentlich gezeichnet worden und hätten im Sekundärmarkt etwas performen können.
Die Emittenten seien allerdings auch vorsichtiger geworden und hätten sich mit kurzen und mittleren Laufzeiten zufriedengegeben; die längsten Neuemissionen beliefen sich auf sieben Jahre. Zudem seien viele Emissionen mit ESG-Kriterien ausgestattet und als "no-grow-Mandate" aufgesetzt worden. Die Prognosen für Bund-Swap-Spreads hätten die Analysten deutlich nach unten angepasst. (Ausgabe vom 07.11.2024) (11.11.2024/alc/a/a)
Vor allem von außerhalb der Eurozone sei die Beteiligung mit lediglich zwei Emissionen sehr dünn gewesen. Die massive Verringerung der Bund-Swap-Spreads irritiere die Märkte zunehmend und belaste besonders den SSA-Markt. Dort sei die Liquidität deutlich eingebrochen, und Bildschirmpreise funktionierten aktuell kaum. Die letzten gedeckten Emissionen seien jedoch trotzdem ordentlich gezeichnet worden und hätten im Sekundärmarkt etwas performen können.
Die Emittenten seien allerdings auch vorsichtiger geworden und hätten sich mit kurzen und mittleren Laufzeiten zufriedengegeben; die längsten Neuemissionen beliefen sich auf sieben Jahre. Zudem seien viele Emissionen mit ESG-Kriterien ausgestattet und als "no-grow-Mandate" aufgesetzt worden. Die Prognosen für Bund-Swap-Spreads hätten die Analysten deutlich nach unten angepasst. (Ausgabe vom 07.11.2024) (11.11.2024/alc/a/a)