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Ausblick auf Q3: Moderat optimistisch für Risikoassets
09.07.20 13:00
Lazard Asset Management
Delaware (www.anleihencheck.de) - Wie entwickeln sich die Kapitalmärkte im dritten Quartal 2020? Werner Krämer, Economic Analyst bei Lazard Asset Management, gibt einen Ausblick auf die kommenden Monate und erläutert, wie sich die Anlage-Experten von Lazard positionieren.
Wegen der extremen Unsicherheit über den Fortgang der Coronakrise und des Risikos eines zweiten Lockdowns sei der Ausblick für die Kapitalmärkte ungewöhnlich unklar.
Die Experten von Lazard Asset Management würden moderat optimistisch für Risikoassets bleiben, also nicht nur für Aktien, sondern analog für Unternehmensanleihen, die Anleihen der europäischen Peripherie, Emerging Markets-Anleihen und Wandelanleihen. Man könne das Mantra "Don't Fight the FED" nicht oft genug wiederholen.
Im Bereich europäischer Renten sähen im Moment besonders Unternehmensanleihen als attraktiv an. Die Emissionen selbst hochwertiger Unternehmen hätten im März einen starken Renditeanstieg erlebt, die Spreads hätten sich seit Erreichen des historischen Hochs allerdings wieder etwas eingeengt. Die Experten würden aber auch diese eingeengten Spreads noch für interessant halten, weil das Risiko durch staatliche Garantien und die Wertpapierkäufe der Zentralbank begrenzt werde.
Dennoch würden die Experten von Lazard Asset Management nicht nur am Aktienmarkt mit dem Fuß nahe der Bremse bleiben, um gegebenenfalls schnell reagieren zu können. Die Covid-19-Pandemie habe einige vorher bereits bestehende Probleme nicht kleiner gemacht, was langfristig Risiken für die Kapitalmärkte impliziere.
Seit der Finanzmarktkrise 2008 habe sich das Marktvolumen der Staatsanleihen global verdoppelt und werde angesichts der gegenwärtigen fiskalpolitischen Maßnahmen noch einmal stark steigen. Einige Länder seien zweifellos dem Ende der Schuldentragfähigkeit nähergekommen, was im Moment nur durch die massiven Käufe von Staatanleihen durch die Zentralbanken verdeckt werde. Die Explosion des Goldpreises (ISIN XC0009655157/ WKN 965515) über die letzten Monate sei vielleicht schon ein Anzeichen, dass die Nervosität über den Zustand der Welt ansteige. (09.07.2020/alc/a/a)
Wegen der extremen Unsicherheit über den Fortgang der Coronakrise und des Risikos eines zweiten Lockdowns sei der Ausblick für die Kapitalmärkte ungewöhnlich unklar.
Im Bereich europäischer Renten sähen im Moment besonders Unternehmensanleihen als attraktiv an. Die Emissionen selbst hochwertiger Unternehmen hätten im März einen starken Renditeanstieg erlebt, die Spreads hätten sich seit Erreichen des historischen Hochs allerdings wieder etwas eingeengt. Die Experten würden aber auch diese eingeengten Spreads noch für interessant halten, weil das Risiko durch staatliche Garantien und die Wertpapierkäufe der Zentralbank begrenzt werde.
Dennoch würden die Experten von Lazard Asset Management nicht nur am Aktienmarkt mit dem Fuß nahe der Bremse bleiben, um gegebenenfalls schnell reagieren zu können. Die Covid-19-Pandemie habe einige vorher bereits bestehende Probleme nicht kleiner gemacht, was langfristig Risiken für die Kapitalmärkte impliziere.
Seit der Finanzmarktkrise 2008 habe sich das Marktvolumen der Staatsanleihen global verdoppelt und werde angesichts der gegenwärtigen fiskalpolitischen Maßnahmen noch einmal stark steigen. Einige Länder seien zweifellos dem Ende der Schuldentragfähigkeit nähergekommen, was im Moment nur durch die massiven Käufe von Staatanleihen durch die Zentralbanken verdeckt werde. Die Explosion des Goldpreises (ISIN XC0009655157/ WKN 965515) über die letzten Monate sei vielleicht schon ein Anzeichen, dass die Nervosität über den Zustand der Welt ansteige. (09.07.2020/alc/a/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 4.878,01 $ | 4.790,25 $ | 87,76 $ | +1,83% | 17.04./15:57 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| XC0009655157 | 965515 | 5.594 $ | 3.124 $ | |